Europa naujos finansų krizės išvakarėse

Autorė: Jelena Tarakanova

Apie didėjantį nerimą finansų rinkose liudija greitas euro kritimas. Ekspertai atkreipia dėmesį į kitus rodiklius, kurie taip pat kelia nerimą, apie tai praneša verslo žmonių internetinio portalo „Market Leader“ žurnalistai su nuoroda į Deutsche Welle.

Nuo balandžio pabaigos pasaulinėje rinkoje euro kursas dolerio ir kitų etaloninių valiutų, įskaitant Šveicarijos franką, atžvilgiu, smunka vis greičiau. Nuo gegužės vidurio fiksuojamas žymus svarbiausių Europos biržų indeksų, pirmiausia tai Italijos FTSE MIB, sumažėjimas. Aukščiau paminėtus momentus galima vadinti tikrais vis didėjančio susirūpinimo finansų rinkose simptomais. Susirūpinimo priežastis yra politinė krizė Italijoje, dėl kurios į euro zoną palaipsniui grįžta skolų krizės vaiduoklis.

Kaip akivaizdų liudijimą apie didėjančią grėsmę galima įvardyti padėtį vyriausybės obligacijų rinkoje. Paprastai ši rinka nedažnai patenka į plačiosios visuomenės matymo lauką, apžvalgininkai labiau linkę nagrinėti valiutų ar akcijų rinkas. Profesionaliuose sluoksniuose būtent vyriausybinių obligacijų rinkos yra stebimos ypač atidžiai. Esmė ta, kad valstybės obligacijų kursas nėra tik rinkos nuotaikų barometras. Būtent obligacijų kotiruotės gali tapti detonatoriumi įstumiančiu šalį į aštrią skolų krizę. Patvirtinimas gali būti šio dešimtmečio pirmosios pusės įvykiai euro zonoje, ypač Graikijoje.

Graikija turi daug bendro su Italija, tačiau yra ir esminis skirtumas, kuris kelia didžiausią pavojų. Graikija ir Italija yra euro zonos lyderės pagal sukauptos skolos dydį (atitinkamai 177 ir 130 procentų BVP). Norint įvertinti padėtį, galima prisiminti, kad vadinamieji Mastrichto finansinio stabilumo kriterijai, sukurti prieš bendrosios Europos valiutos sukūrimą, reikalauja, kad valstybės skolos dydis neviršytų 60 procentų BVP.

Absoliučiais skaičiais bendra Graikijos skola sudaro ne mažiau 320 milijardų eurų; su tarptautinės bendrijos pagalba šalis sugebėjo išbristi iš kritinės krizės etapo. Italijoje skolos suma viršija 2300 mlrd. (2,3 trilijono) eurų. Teoriškai euro zonoje veikiančiam ESM stabilizavimo fondui pakaks lėšų iškart padengti visas Graikijos skolas.  Italijos valstybinės skolos dydis fondo finansinius pajėgumus viršija daugybę kartų.

 

Italijos rinkėjų sprendimas gali sukelti krizę euro zonoje

Išgelbėti Italiją, kaip savo laiku išgelbėjo Graikiją, Airiją, Portugaliją arba Kiprą, Europos Sąjunga nebegalės - trečia pagal dydį euro zonos ekonomika yra per didelė. Būtent šis esminis skirtumas daro Italijoje kylančią krizę itin pavojinga. Taip pat svarbu, kad krizė Italijoje yra politinė. Padėtis šalyje paaštrėjo po to, kai parlamento rinkimuose didžiausią palaikymą gavo dešinieji ir kairieji populistai.

Kandidatai į deputatų mandatus pažadėjo rinkėjams įvairiausių materialinių gėrybių, tačiau nepaaiškino, iš kur jie ketina paimti pinigus savo iniciatyvoms finansuoti. Be viso kito politikai pažadėjo pareikalauti, kad Europos Sąjunga išgelbėtų 250 mlrd. eurų dydžio Italijos skolas. Rinkimus laimėjusios politinės jėgos neigiamai vertina Europos Sąjungą ir bendrą Europos valiutą.

Partijų bandymas suformuoti koalicinę vyriausybę žlugo po to, kai Italijos prezidentas blokavo žinomo euroskeptiko paskyrimą į ekonomikos ir finansų ministro postą. Dabar italai gali suformuoti pereinamąją technokratų vyriausybę, kuri negalės tikėtis parlamento daugumos paramos. Vyriausybė spręs dabartinius klausimus iki naujų rinkimų. Gali būti, kad pakartotiniai rinkimai dar labiau sustiprins populistus-euroskeptikus ir gali virsti referendumu, kuriuo Italija gali atsisakyti euro.

 

Ši perspektyva vis labiau ima gąsdinti investuotojus. Tačiau ekonominės krizės Italijoje dar nėra. Remdamasi daugybe sėkmingai veikiančių įmonių, Italijos ekonomika auga, tačiau dėl ilgo reformų prabuksavimo augimas nėra toks aktyvus, kaip kitose didelėse euro zonos šalyse. Kol kas šalyje nėra ir aštrios finansinės krizės, nors chroniškos skolų problemos gegužės mėnesio pabaigoje smarkiai pablogėjo.

Kotiruotes vyriausybinių obligacijų rinkoje ekspertai mato, kaip tikslų padėties pablogėjimo ir finansų krizės artėjimo barometrą. Tarptautinių investuotojų nenoras pirkti rizikingus vertybinius popierius lemia vyriausybės obligacijų kursų nuosmukį. Po kurso smukimo vertybinių popierių pajamingumas didėja. Praktiškai tai reiškia, kad suma, kurią valstybė turi pasiūlyti pirkėjui, kad jis įsigytų naujų obligacijų, didėja.

Pastarosiomis dienomis Italijos obligacijų kursų kritimas ir investuotojų bėgimas ženkliai padidėjo. Pirmą kartą nuo 2014 metų vidurio, kai dar siautėjo skolų krizė, gegužės 29 dieną Italijos dešimties metų vyriausybinių obligacijų pajamingumas viršijo 3 procentų rodiklį. Tuo pačiu metu ėmė sparčiai augti Vokietijos vyriausybės obligacijų, kurios manoma yra patikimiausios euro zonoje, kursai (pajamingumo kritimas). Dėl to skirtumas tarp Italijos ir Vokietijos obligacijų pajamingumo lygio auga, o tai taip pat rodo didėjančią grėsmę.

 

Tiesą sakant, Italijos vyriausybė išleidžia į biržą naujas obligacijas, kad nedelsdama paleistų gautus pinigus senų vertybinių popierių aptarnavimui ir padengimui. Naujos paskolos yra daug brangesnės, nei prieš kelis mėnesius. Vidutinės trukmės perspektyvoje rezultatas bus tolesnis jau ir taip sunkios skolos naštos augimas. Iki tiesioginės Italijos bankroto grėsmės dar toli, tačiau dėl vyriausybės obligacijų kurso kritimo nestabilūs Italijos bankai jau atsidūrė sunkioje padėtyje.

Autorės nuomonė gali nesutapti su redakcijos nuomone. Jei turite kitą nuomonę, parašykite ją komentaruose.


1. Strategija:

Išlavinkite savyje tikslų supratimą ir matymą, kaip juda valiutos Forex Rinkoje. Išlavinkite Rinkos matymą ir, remiantis juo, pasirinkite strateginę kryptį.

2. Taktika:

Sukurkite taktinį planą kiekvienai Forex prekybos sesijai, remiantis Jūsų pasirinkta strategine kryptimi. Tiksliai supraskite, ką Jums reikia daryti ir kada.

3. Prekybos Sistema:

Forex prekybos sistema yra viso labo elementarių matematinių taisyklių rinkinukas ir nieko daugiau.

Forex prekyba yra itin rizikingas užsiemimas ir tinka ne visiems investuotojams. Yra tikimybe patirti dalinį arba visą kapitalo praradimą, todėl nespekuliuokite kapitalu, kurio negalite sau leisti prarasti. Ir prašome įsidemėti kad šiame tinklapyje, tame tarpe ir Virtualioje prekybos salėje, pateikiama informacija jokiu būdu negali būti interpretuojama kaip asmeninė rekomendacija, nurodymas ar kvietimas pirkti arba parduoti kokią nors iš finansinių priemonių. Pateikiamos medžiagos autorius už Jūsų priimtus prekybinius sprendimus atsakomybės neneša.

Komentarai, informacija ir kita medžiaga, esanti bet kurioje "https://www.masterforex-v.lt" dalyje, nėra skirta suteikti patarimus arba rekomendacijas, kuriomis Jus galite vadovautis priimant sprendimus pirkti arba parduoti finansinius instrumentus. Pateikiama Informacija neturėtų būti remiamasi vykdant vertybinių popierių sandorius, valiutų pirkimo/pardavimo sandorius ar kitas investavimo strategijas, taip pat neturėtų būti suprantama kaip pasiūlymas parduoti ar pirkti bet kokį finansinį instrumentą ir negali būti suprantama kaip investavimo rekomendacijų teikimas. Todėl mes atsisakome bet kokios atsakomybės ir atsakomybės, atsirandančios dėl bet kokios informacijos, pateiktos svetainėje https://www.masterforex-v.lt panaudojimo. Įskaitant, bet neapsiribojant, atsakomybės už bet kokį sprendimą dėl investavimo, ar valiutų pirkimo/pardavimo.